上周五黄金温和走高，因美元受挫和美国国债收益率回落给了黄金喘息的空间。目前市场依然高度关注未来美联储加息的节奏和俄乌持续的冲突，随着市场的逐步消化，市场对目前的形势已经达成了共识，可能需要更多新的消息刺激才能给予市场一定动力。随着美联储展开其数十年来最激进的加息周期，经济数据走软，而且通胀走高。这种情况可能投资者会优先选择现金和商品，所以潜在的经济衰退的担忧会让投资者涌入美元和黄金ETF，未来黄金依然有继续走高的可能性。

针对“固收+”变成“固收-”的质疑，基金经理们普遍认为，这既反映出投资者对“固收+”存在的一些误解和基金公司投资者教育工作存在的一些不足，也反映出“固收+”这一称谓所存在的不适当性。 　　诺德基金基金经理谢屹坦言，“固收+”这个名称本身具有一定的迷惑性，“固收+”产品要做好投资者教育工作，要明确“固收+”不等于“固定收益+额外的正收益”，“固定收益”本身也不等于“固定的收益”。

5月20日，据证监会官方消息，为加快推进公募基金行业高质量发展，进一步提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理、服务实体经济与国家战略的能力，推动构建多元开放、竞争充分、优胜劣汰、进退有序的行业生态，切实保护基金份额持有人合法权益，证监会修订了《证券投资基金管理公司管理办法》，并更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》(以下简称《管理人办法》)。

根据公募基金参与上市公司定增获配情况，《每日经济新闻》记者发现，今年二季度以来，相关公募基金总规模多现变化，多在今年一季度末的基础上有所降低，其中不乏明星基金经理管理的产品。 值得一提的是，今年一季度，头部公募基金非货币规模增速放缓，业内在关注规模效应的同时也在讨论接下来的投资趋势，景气上行赛道依然备受青睐。

随着权益市场逐步企稳，公募基金发行迎来局部回暖。统计数据显示，从新基金的平均发行份额以及部分基金的认购户数来看，5月以来公募基金发行呈现向好态势。此外，有部分基金产品获得市场追捧，提前结束募集。 中国证券报记者采访了解到，在市场逐步企稳的阶段，基金机构认为，当前新发基金对于基金经理和投资者来说，都是不错的布局窗口。而且，从基金销售机构等环节来看，虽然没有了前期的火爆景象，但是发行的“冰点”正在过去，真正的长线资金仍然较为活跃。

由于市场持续震荡，新基金发行节奏明显放缓，根据wind数据显示，截至5月19日的最近一个月，仅有30只主动权益类基金成立，平均发行规模仅为3亿元。 尽管近段时间发行趋缓，但近年来公募基金的持有人数仍在稳步攀升。5月15日，中国证券业协会（以下简称：中证协）发布了《2021年度证券公司投资者服务与保护报告》。报告的数据显示，截至2021年底，我国个人股票投资者已超过1.97亿，基金投资者超过7.2亿。

今日，多只QDII纷纷公告限制大额申购，其中华夏恒生互联网科技业ETF联接、华夏恒生科技ETF发起式联接、华夏纳斯达克100ETF发起式联接的单日限额均为1000元，国泰大宗商品、国泰纳斯达克100指数则是设置了30万元的单日限额。 据记者进一步了解，限购的主要原因或来自于QDII额度紧张以及规模的快速增长。而规模快速增长的背后，一方面是部分QDII今年以来的抢眼表现，吸引了更多投资者的关注，另一方面，一些跌幅明显的QDII产品，也迎来了更多试图抄底的资金。

今年A股港股市场震荡较大，投资者对未来市场比较困惑。最近，千亿私募机构高毅资产董事长邱国鹭重磅发声，他在致持有人的信中表示，目前市场向下调整已经比较充分，估值水平已经反映了大多数悲观预期。这样的环境下，应该在保持谨慎的同时对资本市场更加乐观，积极地挖掘潜在的投资机会，而不能让恐慌主导我们的情绪。

5月17日，A股三大指数集体收涨，新能源汽车板块表现抢眼。回溯2021年，新能源汽车板块“一枝独秀”，带动了整个成长股的上扬；今年以来受高估值及疫情影响，该板块出现较大下跌，相关主题基金净值回撤十分明显，投资者的信心有所减弱。 　　不过，近日记者发现，随着汽车板块股价的回升，新能源汽车主题基金“回血”十分明显，33只相关基金近一个月“回血”超5%，更有基金近一周时间就“回血”10%。

受年内市场持续波动影响，投资者认购基金的意愿并不强烈，而在公募基金普遍看好当下为中长期入场时点的同时，部分机构以及基金“舵手”们则掏出“真金白银”自购旗下产品与投资者“共患难”。 　　5月17日，汇添富基金发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，汇添富优势行业一年定开混合的基金经理赵鹏程出资50万元申购该基金。

5月16日，平安基金的基金经理神爱前发表观点称，截至目前，影响A股市场的相关因素已经缓解或者影响已在逐步淡化，市场大概率进入底部磨底阶段。接下来看好新能源(光伏、海洋风电、锂电材料)、汽车智能化、疫情恢复(免税、啤酒、餐饮等消费)等成长板块的中长期投资机会。

同业存单指数基金无疑是今年基金业新发产品中的“黑马”。5月16日，第三批同业存单指数基金正式获批，包括易方达、广发基金和银华基金等在内的6家公司旗下基金产品跻身其中。 据《证券日报》记者整理本次获批的6只基金后发现，最大的亮点莫过于首只主动管理型产品诞生，与其他产品7天持有期相比，该产品的持有期为30天。

A股连续反弹以来，市场的信心和暖意显著提升，但对未来的不确定性依然笼罩在大多数投资者心头。 　　当前A股的投资价值如何判断？反弹能否持续？市场风格将转向何方？对此，上海证券报记者采访了多位市场一线的专业投资人。横跨公募和私募的他们穿越过牛熊，也见证过历史，对于接下来的行情，他们有着怎样的思考和抉择？

纯债基金的风口又回来了，今年以来，在波动的市场环境下，绝大多数纯债基金取得了正收益，这也让该类型产品得到了投资者认可，短期内规模激增。 为了避免摊薄原持有人的收益，以及保证“橱窗基金”的业绩，近一个月已经有过百只纯债基金进行限购，有些甚至半个月时间接连限购2次，金额也低至100元。

在五一假期前后A股出现的小幅反弹中，军工板块担纲“急先锋”。Wind数据显示，自4月27日市场见底反弹以来，短短10个交易日间国防军工（申万）在各一级行业中涨幅17.38%居首。 年初以来，在两市持续调整中，也是军工板块的整体跌幅较大，估值更是已处于2014年以来最低位。经中航证券测算，核心军工公司市盈率中位数对应2022年32倍左右，2025年15倍左右。板块PEG（市盈率相对盈利增长比率）接近于1，已经显得“足够便宜”。不少业内人士都认为，目前主流军工龙头企业的长期增长已具有一定确定性，后市有望享受确定性溢价。

进入5月，A股活跃度明显提升，上证指数收复3000点重要关口。5月11日，两市成交额再度突破万亿元，新能源、半导体等成长股领衔反弹，让市场对“红五月”多了几分期待。 “从10年维度看，目前我们可能处在一个弥足珍贵的低点。”北京某大型基金公司的投资总监表示，就短期而言，这轮反弹行情虽然表现不错，但仍不具备反转的条件，真正的底部是在不断的震荡中逐渐形成的。从个股看，目前部分成长类优质企业已步入配置区间。

权益市场的持续震荡，使得投资者对避险资产的需求愈发强烈。这就令债券型基金再度成为市场的关注热点。 近日，多只债券型基金收紧限购，最低限购金额低至100元。还有一些债券基金选择在此时下调管理费率，提升竞争力。这些都今年来债券型基金升温的真实写照。

铁打的营盘流水的兵，一轮较大规模的基金经理离职潮正在上演。 据Wind数据统计，今年以来已经有103位基金经理离职，这一数据仅次于2015年同期的110位，创下6年新高，其中更是不乏林森、周应波、赵诣等明星基金经理。 但值得注意的是，不同于过去对单一基金经理的极度依赖和迷信，近年来，随着各大基金公司投研平台和人才梯队建设的不断完善，优秀基金经理的队伍正不断壮大，明星基金经理离任的影响也正在逐渐减弱。

5月12日晚间，中国基金业协会披露了2022年一季度公募非货币基金规模排名。 对比来看，公募基金行业马太效应进一步凸显，部分基金公司座次重排，有跃进者，亦有掉队者。

在5月份令人失望的开局后，黄金可能处于突破每盎司2000美元的关键时点。 　　高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，在上个月下跌6.5%后，黄金目前接近底部，每盎司1800美元是价格的底部。 　　投资者一直在重新评估自己的风险头寸，因为美联储打算在6月份和7月份收紧50个基点，以应对通胀。

在2020年初投资三款百亿量化私募产品后，高净值投资者赵诚（化名）养成了一个特别的习惯。 每逢上市公司发布季报，他都会查询这些百亿量化私募机构跻身多少家上市公司十大流通股东之列，以此判断自己所投资的量化私募产品投资动向与未来收益前景。 近期赵诚惊讶发现，今年一季度上市公司财报里，多家百亿量化私募机构出现在上市公司十大流通股的频率悄然下滑。

记者5月9日从天府新区眉山片区获悉，四川首只省级层面乡村振兴引导基金——四川省乡村振兴投资引导基金日前已在天府新区眉山片区完成工商登记注册。该基金计划总规模100亿元，首期规模50亿元，是省委、省政府推动金融服务全省乡村振兴战略的重要举措。 据介绍，四川省乡村振兴投资引导基金由四川产业振兴基金公司联合眉山天府新区投资集团旗下的眉山环天产业投资集团有限公司共同发起设立，重点投资粮油、养猪等十大优势特色产业及农业农村基础设施建设、农产品加工流通、农业科技创新等领域。

日前，又一只主动权益类基金发行失败。5月9日，富国基金发布公告称，旗下富国稳健恒远三年持有混合型基金截至5月6日基金募集期限届满，未能满足《基金合同》约定的基金备案条件，故《基金合同》不能生效。今年以来，市场震荡加剧，基金发行难度也随之加大，年内已有11只基金发行失败。

基金组合整改期限已经临近。此前在2021年11月，监管部门要求持有基金投顾牌照的机构方能从事相关业务。通知发布后，众多第三方销售平台由知名“大V”构建的基金组合纷纷下架。近日，随着众多平台的基金组合陆续完成升级，中国证券报记者发现，这些“大V”的转型路径逐渐清晰：他们的基金组合已“改头换面”，以券商投顾产品的形式在平台悄然上线。

2022年以来股市的持续震荡，让和股债关联度较低的公募REITs成为投资者眼中的“香饽饽”。近日，去年成立的11只公募REITs陆续公布一季报，这场“季考成绩单放榜”，为投资者提供了新量尺，让一些优质产品更加吸引市场目光。

最近几周，黄金和金矿股的价格随股市上涨而上涨，随股市下跌而下跌，这限制了黄金作为对冲工具的效用。这种情况已经不是第一次发生了。 在2020年3月疫情暴发初期，黄金价格就曾随着美股的暴跌而大幅下跌，原因是投资者会卖出包括黄金在内的盈利交易，以弥补亏损交易。不管当前出于什么原因，黄金降低风险的特性已经基本消失了。

近期，又有来自万家、中庚、西部等基金公司旗下的多只基金恢复大额申购（含转换转入、定期定额投资）业务，其中包括今年以来主动权益基金业绩榜排名前三位的产品。业内人士表示，基金产品相继放开大额申购限制，显示出基金经理对市场的长期信心。此外，日前发布的基金一季报也纷纷表达了对资本市场的长期积极态度，认为部分行业和公司估值已接近历史底部。

海外市场波动加剧、滞胀风险导致美联储收紧货币政策，外资“长钱”近期阶段性流出A股市场。 海外最大中国股票基金——安联神州A股基金最新公布的数据显示，今年3月份期间，宁德时代等多只重仓股被减持。该基金曾因重仓宁德时代，持续取得优异表现，但自去年年底后，随着宁德时代等新能源股票调整，安联神州A股基金多次减持宁德时代。此外，规模排名居前的摩根中国A股市场机会基金、瑞银中国精选股票基金也在减持，茅台、腾讯等核心资产均在减持名单中。

一季报收官，备受瞩目的基本养老保险基金重仓股的持仓动向浮出水面，中小盘、绩优股受其关注度增高。 有私募人士向财联社记者表示：“养老金作为长线资金的代表，其持仓情况会对市场投资风向起到一定引领作用，不过这类资金考虑的第一要素是安全性，甚至会高于盈利需求。”

业界期待已久的《关于推动个人养老金发展的意见》终于落地，标志着我国个人养老金多元化投资的新时代已经开启。 《意见》中明确指出，境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，每年缴纳个人养老金的上限为12000元；个人养老金账户中资金可购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，并享受税收优惠政策。

二季度以来，A股市场持续震荡，但公募基金调研热情未减。在4月至今公募基金密集调研的个股中，前期持续调整的消费、医药、电子等相关行业受到追捧。 Wind数据显示，今年4月以来，公募基金调研最多的公司有歌尔股份、洽洽食品、君实生物-U、迈瑞医疗、爱美客、紫光国微、立讯精密、联创电子、天合光能、闻泰科技等。

网传数月的易方达基金经理林森离职消息终于得以确认。 5月7日易方达基金发布公告，管理易方达安心回馈、易方达瑞程灵活配置等7只基金的基金经理林森因个人原因离任，并且没有更多转任公司其他工作岗位的说明。 经济观察网记者从知情人士处获悉，林森下一站将奔私，并从固收+转向发力权益投资。

到2025年力争创新药企业工业总产值突破500亿元 　　创新药是生命健康产业的皇冠明珠，其重要性已成为全球共识。生物医药综合实力位居全国高新区前列、中部第一的武汉东湖高新区，加速在创新药赛道上的发展。 　　5月8日，湖北东湖科学城·大健康和生物技术产业基地(光谷创新药产业基地)正式启动。根据规划，到2025年，力争创新药企业工业总产值突破500亿元，5家创新药企业登陆主流资本市场，10个一类新药获批上市。到2030年，力争创新药企业工业总产值突破1000亿元，引进30位创新药领域顶尖院士专家，20家创新药企业登录主流资本市场，30个一类新药获批上市。

5月6日，中基协发布公募基金市场3月数据。截至2022年3月底，我国境内共有基金管理公司138家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司93家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计25.08万亿元，环比下降4.77%。

绩优基金也放开限购了，释放什么信号？ 　　5月5日，多只基金公告恢复大额申购，其中包括今年前四月主动权益基金中的冠、亚、季军，三只基金前四月收益分别为33.42%、29.12%、26.18%，而此前限额分别为10万元、10万元、100 万元。另外，明星基金经理丘栋荣管理的中庚价值领航也在同日公告，取消此前“1万元”的申购限制。

A股市场从4月末的3000点保卫战中缓过神来，经历过指数破位的痛苦之后，价值投资的机会或已显现。 5月首个交易日（5月5日），就有一批主动权益基金宣布“开门迎客”，恢复大额申购业务，其中不乏明星基金经理所管理的产品。例如，今年前4月独揽偏股基金冠、亚、季军的万家基金黄海，其管理的3只产品同日宣布开放；中庚基金旗下明星基金经理邱栋荣，其管理的限购最为严苛的产品也将恢复大额申购。

国家队是资本市场重要力量，不但承担国有资产增值保值的任务，同时也肩负着稳定市场的使命。2015年国家队参与救市，极大稳定了市场信心。前段时间市场关于国家队的传闻沸沸扬扬，数据宝推出《国家队持仓排行榜》，直观展现国家队一季度持仓变动。

2022年一季度，随着股市大震荡，明星基金经理规模普遍大缩水。 张坤的管理规模缩水170亿元，葛兰的管理规模缩水142亿元，自此，市场已无千亿级权益基金经理。 与此同时，也有小部分明星基金经理的管理规模逆市上涨，比如丘栋荣、林英睿、杜洋等，有的是业绩加持，有的是新基金带来增量。

有观点指出，国内的封控措施不但对各行各业的冲击大，对投资者心理预期的影响也非常大，这是当前影响A股走势的最主要因素。随着抗疫形势的逐渐明朗和防疫政策的不断优化，A股会走出反弹行情。 4月的倒数第二个交易日，市场呈现分化的行情。4月28日收盘，上证综指涨0.58%，深证成指和创业板指分别下跌0.23%、1.83%，沪深两市成交总额8405亿元，北向资金净流出超6亿元。

截至4月28日，已有15家银行相继披露了2022年一季度业绩情况。业绩靓丽的同时，公募基金也大力“加持”银行股，截至一季度末，持仓银行股比例较年初提升1.1个百分点至4%，结束了2021年连续4个季度下滑态势，持仓比例提升幅度在各行业板块中居首。

4月26日，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）提出，支持差异化发展，持续提升监管效能。 　　招商基金研究部首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，《意见》的发布对资本市场尤其是公募基金高质量发展具有里程碑式的意义。

证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》），围绕促进公募基金行业高质量发展主线，从积极培育专业资产管理机构、全面强化专业能力建设、着力打造行业良好发展生态和不断提升监管转型效能四方面提出16条举措，进一步坚定深化改革，扎实推动监管转型，加快构建公募基金行业新发展格局。

4月26日晚间，中国证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》指出，公募基金作为重要的机构投资者，在资本市场改革发展稳定中发挥着日益重要的作用。近年来行业规模快速增长，产品结构持续优化，规范水平稳步提升，财富效应逐步显现，行业实力显著增强，“但与此同时，行业仍存在专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题”。

受多重因素影响，2022年一季度及二季度开端，A股市场持续调整。 　　作为市场上的机构投资者，大部分公募基金一季度表现并不如意。数据显示，一季度纳入统计的14874只公募基金，投资总计亏损了13626.53亿元，亏损规模是去年同期的6倍多。 　　在各类型基金中，权益类基金损失最为惨重，股票型基金和混合型基金合计亏损超过1.3万亿元，而去年四季度末该两类基金合计盈利超过1500亿元。

近年来，公募基金业务成为券商、保险、银行等机构资管业务的重要发力点之一，相关机构不断通过增持、控股及申请公募基金牌照等方式积极布局。然而，公募基金牌照的获批并非易事。 　　4月26日，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）提出，积极培育专业资产管理机构，壮大公募基金管理人队伍，调整优化公募基金牌照制度。

中国证监会26日发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》(下称《意见》)称，做好个人养老金投资公募基金政策落地工作。 　　《意见》提出，提高中长期资金占比。做好个人养老金投资公募基金政策落地工作，指导行业机构稳妥做好产品、系统、投教等准备，鼓励行业机构开发各类具有锁定期、服务投资者生命周期的基金产品。积极参与各类养老金投资运营管理政策设计，推动配合有关部门出台养老金市场化、长期化投资政策，研究建立以个人账户为基础的多层次补充养老体系，支持更多优秀公募基金管理人参与养老金管理。

又有一家知名百亿私募加入自购大军。 　　4月26日，知名私募宁泉资产在官微发布公告，称将于即日起运用固有资金申购旗下基金1.1亿元。 　　公告称，截至3月31日，宁泉资产已持有旗下基金约1亿元，且自购入之后均未赎回。完成本次投资后，公司共计持有旗下基金约2.1亿元。

近几年，我国公募基金延续了快速发展态势。中国基金业协会数据显示，截至今年2月底，境内公募基金资产净值规模达26.34万亿元，基金数量达到9491只，公募基金规模和数量创历史新高。而银华基金近日发布的《个人基金投资者投资行为白皮书(2021)》(以下简称“白皮书”)显示，个人基金投资者“追涨杀跌”“持有期短”“频繁交易”等非理性投资行为依然显著存在。业内人士分析认为，在公募基金规模和基金投资者群体快速扩张的背景下，基金投资者群体的行为研究有利于帮助投资者回归理性，树立正确的投资理念，有利于优化投资行为，提升投资者的盈利体验。

《意见》支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司，稳步推进高水平开放，积极鼓励产品及业务守正创新，提高中长期资金占比，强化行业基础设施建设。

近日，西安市创新投资基金（下称“西安创投基金”）首批子基金申报指南正式发布。其发布的指南明确表示，子基金返投比例“不低于创新基金出资额”。1:1的返投比例可以说是打破了各地政府引导基金的“天花板”，对VC、PE来说十分友好。